책소개
주식투자는 주가가 상승해야 이익을 얻을 수 있다. 그런데 주가가 하락하거나 보합인데도 돈을 벌수 있는 것이 있다. 그것은 선물,옵션 투자다. 주식은 경기가 좋아야 이익을 얻을 개연성이 많지만, 선물,옵션은 경기에 상관없이 어느 때든 투자전략의 기본을 잘 익히고 적절히 사용한다면 꾸준히 돈을 벌 수 있다. 이 책은 이러한 선물, 옵션의 다양한 투자전략을 소개하고 어떤 상황에서 이 전략들을 사용하는지를 소개하는 안내서이다. 이 책에 있는 내용을 숙지한다면 보다 넓은 투자의 기회가 당신 앞에 펼쳐질 것이다.
「주가가 하락해도 돈을 버는 선물?옵션 투자전략」이란 책은 금융투자의 첨단무기인 선물?옵션을 이해하고, 기본적인 투자전략을 충실히 활용할 수 있도록 설명하였다. 재테크 또는 금융투자라는 용어를 접하면 사람들은 흔히 주식, 채권, 펀드투자 등을 생각한다. 한발 더 나가면 ELS, ELD, ELW 투자를 생각한다. 그런데 선물과 옵션을 이해하고 이에 대한 기본적인 투자전략을 알게 되면 위에 열거한 투자보다 수십 배, 아니 그보다 훨씬 더 다양한 투자를 투자자 자신이 스스로 설계할 수 있게 된다. 게다가 경기의 부침에 구애됨이 없이 투자가 가능하다.
선물?옵션을 이해하는 투자자와 그렇지 못한 투자자의 투자전략 차이는 실로 엄청나다. 이 책은 선물?옵션투자로 한 번에 대박을 터트리는 것을 알려주지는 않는다. 적정 위험대비 수익을 추구하면서 복리효과를 누리며, 꾸준히 투자수익을 쌓아가는 기본적인 투자전략을 설명한다.
이 책은 선물?옵션 중에서도 가장 거래가 많고 대중화 되어 일반인들의 접근이 용이한 KOSPI200 주가지수 선물?옵션을 대상으로 집필하였다. 이 책을 통해 독자 여러분이 선물?옵션을 이해했다면 금융투자의 최첨단 무기를 보유하게 된 것이다. 아울러 투자의 지평을 확장하게 된 것임을 확신한다.
저자소개
송석찬
1968년 대전에서 출생
현대투자증권(한화증권에 합병), 미래에셋증권에서 펀드, 주식, 선물옵션 영업
시스템트레이딩을 주로 하는 투자자문회사에서 선물옵션운용, 랩 어카운트 운용
집합투자자산운용사, 일임투자자산운용사, 파생상품투자상담사 등 금융자격 다수 보유
이메일 fovestor@naver.com
목차
머리말
선물?옵션에 대한 오해
1장 선물?옵션 기본 개념
1. 선물의 정의
2. 옵션의 정의
3. 선물?옵션의 기원 및 거래대상
- 선물?옵션의 기원
- 선물?옵션의 거래대상
4. 선물?옵션투자의 장점
- 주가 방향에 상관없이 이익 창출
- 레버리지를 이용해 고수익 창출 가능
- 비용이 저렴하다
2장 선물의 기초이론
1. KOSPI 200 지수와 KOSPI 200 선물
2. KOSPI 200 선물의 거래단위, 약정금액
3. 미결제약정
4. 증거금과 일일정산
5. 선물거래의 손익구조
6. 선물의 이론가격
7. 베이시스와 괴리율
3장 선물 투자전략
1. 투기거래
2. 헤지거래
3. 차익거래
- 차익거래불가능 가격대
- 투기적 차익거래
- 현물 바스겟의 구성
4. 스프레드거래
- 상품내 스프레드
- 상품간 스프레드
- 시장간 스프레드
4장 옵션의 기초이론
1. 선물과 옵션의 차이점
- 손익구조의 비대칭성
- 가치의 소모성
- 권리와 의무의 분리
2. 옵션의 거래단위, 약정금액, 프리미엄
3. 옵션가격의 구성요소
- 내재가치
- 시간가치
4. 옵션의 손익구조
5. 옵션의 가격결정
- 옵션의 가격결정 요인
- 기초자산(KOSPI 200)과 프리미엄과의 관계
- 행사가격과 프리미엄과의 관계
- 잔존기간과 프리미엄과의 관계
- 기초자산의 가격변동성과 프리미엄과의 관계
- 단기금리 이자율과 프리미엄과의 관계
- 배당과 프리미엄과의 관계
6. 옵션 이론가격 산정(블랙-숄즈모형)
7. 풋-콜 패리티
- C－P ＝ S－e-rt×X
- 합성 포지션(synthetic position)
8. 옵션의 위험관리지표(민감도) 분석
- 델타
- 감마
- 세타
- 베가
- 로우
- 위험관리지표(민감도)의 정리
5장 옵션 투자전략
1. 옵션 투자전략의 분류
2. 내재가치의 변화에 중점을 둔 전략
- 콜옵션 매수, 콜옵션 매도
- 합성 콜옵션 매수, 합성 콜옵션 매도
- 풋옵션 매수, 풋옵션 매도
- 합성 풋옵션 매수, 합성 풋옵션 매도
- 합성선물 매수, 합성선물 매도
- 콤보 매도, 콤보 매수
- 수직 강세 콜 스프레드, 수직 강세 풋 스프레드
- 수직 약세 콜 스프레드, 수직 약세 풋 스프레드
3. 시간가치의 변화에 중점을 둔 투자전략
- 스트래들 매수, 스트래들 매도
- 스트랩 매수, 스트랩 매도
- 스트립 매수, 스트립 매도
- 스트랭글 매수, 스트랭글 매도
- 거트 매수, 거트 매도
- 버터플라이 매도, 버터플라이 매수
- 아이언 버터플라이 매수, 아이언 버터플라이 매도
- 콘도어 매수, 콘도어 매도
- 아이언 콘도어 매수, 아이언 콘도어 매도
- 콜 백 스프레드, 풋 백 스프레드
- 콜 레이쇼 스프레드, 풋 레이쇼 스프레드
- 시간 스프레드 매수, 시간 스프레드 매도
- 대각 스프레드 매수, 대각 스프레드 매도
4. 헤지거래 전략
- 커버드(보증된) 콜
- 프로텍티브(방어적) 풋
- 역 커버드 콜(커버드 풋)
- 역 프로텍티브 풋(프로텍티브 콜)
5. 차익거래 전략
- 컨버전, 리버설
- 크레딧 박스, 데빗 박스
6. 옵션 투자전략의 정리
6장 선물?옵션투자에 임하는 자세와 투자원칙
1. 투자에 임하는 자세
- 총성 없는 전쟁터
- 심리적 안정감 유지
- 얻는 것보다 잃지 않는 것이 중요
- 투자원칙 설정과 이에 대한 철저한 준수
2. 매매원칙
- 적정 레버리지 유지
- 스탑로스의 철저한 준수
- 포지션 진입을 서두르지 마라
- 이익은 최대한 확보하라
맺음말
▶ 표준정규분포 누적확률값
▶ 참고문헌
